КОГДА ЛУЧШЕ ПРОДАВАТЬ ФОНДЫ?
Сегодняшний выпуск рубрики «Деньги» заинтересует, прежде всего, тех читателей, кто уже имеет опыт в инвестировании. Речь пойдет о важном налоговом новшестве для владельцев инвестиционных фондов (Investmentfonds) и о новой системе номеров для опционов и сертификатов в Германии.
Вообще-то, паевые инвестиционные фонды — это инструменты для долгосрочных финансовых вложений: паи ПИФов обычно покупают, по меньшей мере, на несколько лет. Однако рано или поздно наступает момент, когда любой инвестор продаёт свои паи. К примеру, ему понадобились накопленные деньги, или он собрался перебросить сбережения в более перспективный фонд, или ему захотелось сохранить полученную прибыль и найти менее рискованный объект для вложений.
После того, как грамотный инвестор принял принципиальное, стратегическое решение о продаже своих паёв, он задумывается над тактикой предстоящей сделки. И тогда перед ним встаёт вопрос о налогообложении операций с ценными бумагами. До сих пор имело значение только то, прошло ли после покупки паёв 12 месяцев: по истечении этого так называемого «спекулятивного срока» полученная прибыль налогом не облагается. Однако с 2004 года живущим в Германии держателям паёв инвестиционных фондов следует — ради собственной выгоды! — учитывать и дату выплаты данным ПИФом дивидендов. Дело в том, что вступивший 1 января в силу новый Закон о модернизации инвестиционной деятельности (Investmentmodernisierungsgesetz) отменил действовавшее до сих обязательное налогообложение так называемой промежуточной прибыли (Zwischengewinn).
Тут необходимы некоторые пояснения. Паевой инвестиционный фонд — это, образно говоря, «общий котёл», в который многочисленные мелкие инвесторы вкладывают свои деньги, чтобы профессиональный «повар» (менеджер фонда) обеспечил им «навар». Так вот, в этом большом котле имеется ещё один маленький «котелок», в который на протяжении всего года «капают» деньги (выплаты по акциям или облигациям, которыми фонд в это время владеет). Раз в год, в день выплаты фондом дивидендов, эта сумма «перетекает» на счета пайщиков. На языке немецких финансистов содержимое «котелка» и называется промежуточной прибылью.
До 2004 года промежуточная прибыль квалифицировалась как «текущий доход» и при продаже паёв инвестиционных фондов автоматически облагалась налогом в размере 30 %, а также налогом солидарности с новыми федеральными землями (5,5%). Теперь она налогообложению не подлежит. И возникает следующая ситуация: если фонд выплачивает дивиденды, скажем, 20 ноября (так поступают, например, многие ПИФы крупнейшей в Германии управляющей компании DWS), то инвестор, продав свои паи 19 ноября, не платит налогов с той суммы (т.е. с промежуточной прибыли), которая в тот момент находится в «котелке». На следующий день практически эта же самая сумма превращается в дивиденды и выплачивается инвестору. А с дивидендов налог взимается, причём автоматически самим банком. Поэтому если инвестор продаёт свои паи 21 ноября, то в конечном счёте получает на руки меньше денег, чем 19 ноября.
Не вдаваясь в детали этого механизма, мы предлагаем читателям запомнить следующую простую формулу: с налоговой точки зрения, паи инвестиционных фондов отныне лучше продавать до дня выплаты дивидендов, чем после. Это особенно важно для весьма ныне популярных (в силу их надёжности) Rentenfonds и Geldmarktfonds. Дата выплаты дивидендов, как правило, указана в Интернете на сайте управляющей компании ПИФа, однако куда проще взять банковские распечатки последних лет и посмотреть, когда именно поступали выплаты от данного фонда. Кстати, эта формула распространяется и на те фонды, которые дивиденды не выплачивают, а реинвестируют (thesaurierende Fonds): в Германии с реинвестированных сумм тоже приходится платить налоги.
В заключение необходимо подчеркнуть, что придерживаться данного правила имеет смысл только тем инвесторам, кто уже исчерпал или вот-вот исчерпает свой ежегодный Sparer-Freibetrag — ту сумму процентов по вкладам и дивидендов, с которой жители Германии, согласно закону, имеют право не платить налоги (подробнее см. «Партнёр» № 2/2004). Теперь следует подумать о новой среднесрочной тактике инвестирования в фонды облигаций: купить паи сразу после дня выплаты дивидендов, через 12 месяцев получить дивиденды и заодно преодолеть границу «спекулятивного срока», а через, скажем, 23 месяца, перед следующей датой выплаты дивидендов, спокойно продать паи, не уплатив при этом ни цента налога.
Страница подготовлена агентством экономической информации «ИнфоКапитал»
Die Administration der Seite partner-inform.de übernimmt keine Verantwortung für die verwendete Video- und Bildmateriale im Bereich Blogs, soweit diese Blogs von privaten Nutzern erstellt und publiziert werden.
Die Nutzerinnen und Nutzer sind für die von ihnen publizierten Beiträge selbst verantwortlich
Es können nur registrierte Benutzer des Portals einen Kommentar hinterlassen.
Zur Anmeldung >>